五粮液老窖净利同增 蓄水池预收账款却一降一升

2019/01 14 22:01

“云锋有鱼杯”港股模拟大赛火热开赛,报名交易即有可能赢取60万大奖!【点此报名】

[ 截至今年三季度末,五粮液的预收账款为49.26亿元,较半年报环比下降了5.85亿元。泸州老窖的预收账款为14.35亿元,较半年报环比增加了6.21亿元 ]

10月26日晚,五粮液、泸州老窖均发布第三季度财报。五粮液公告显示,今年前三季度,公司实现营业收入219.78亿元,同比增长24.17%;归属于上市公司股东的净利润69.65亿元,同比增长36.53%。泸州老窖公告显示,公司实现营业收入72.80亿元,同比增长23.03%;归属于上市公司股东的净利润19.97亿元,同比增长33.11%。

9月下旬,五粮液西南营销中心对外发布了暂停川渝地区运营商发货的消息。之后,泸州老窖也紧跟上,9月29日宣布旗下主要单品停止发货。

山东温河王酒业集团总经理肖竹青对第一财经记者表示,旺季期间,白酒企业进行控量涨价乃普遍行为。“这样带来的影响主要有两方面,一是可以让渠道商的货物‘坐地升值’;二是争夺经销商货款,因为一些经销商手里可能会经营多个白酒企业的产品。企业文化培训班”

被喻为是白酒企业的“蓄水池”——预收账款,两家公司的结果存在明显差别。截至今年三季度末,五粮液的预收账款为49.26亿元,较半年报环比下降了5.85亿元,较上年三季报同期下降了17.97亿元。泸州老窖的预收账款为14.35亿元,较半年报环比增加了6.21亿元,且较去年三季报同期也增加了1.64亿元。

多位市场人士对第一财经记者分析表示,从目前来看,五粮液对经销商的管控能力仍有待提高。“预收账款的变化反映的是厂家与经销商之间的强弱关系。”白酒分析师蔡学飞指出。

落实到五粮液自身,公司也给外界传达出一些进取的态度。此次三季报披露前夕,五粮液宣布对31家经销商进行通报,同时对另外36家经销商进行减量处罚。处罚的具体原因,归根结底,跟经销商之间串货有关。

“对违反合同约定进行销售的经销商进行相应处理是我公司2017年市场秩序管理工作的常态化工作之一,其目的是维护合同的严肃性,维护广大经销商的共同利益。”五粮液官方第一财经记者称,不存在为“保持产品价格,为春节销售做准备”而特别去做。

“五粮液原来的经销商架构中存在一些问题,导致经销商之间出现一些‘内斗’行动。公司多次对经销商处罚,目的也是强化对经销商的管控能力。”中国品牌研究院食品饮料分析员朱丹蓬分析表示。

除了预收账款变化存在差异外,两家公司的销售毛利率也出现了一些微妙变化。截至三季度末,五粮液的销售毛利率是71.11%,较半年报的71.65%出现微幅下跌。企业文化培训班

泸州老窖的销售毛利率是72.34%,较半年报的68.57%增加了3.77个百分点。

两家公司毛利率存在差异,跟公司的操作手法可能存在差异有关。在五粮液传出控量后,公司并未激进宣布上调出厂价。相反,泸州老窖则激进多了,如10月份,公司就宣布对单品龙头产品52度国窖1573涨价,涨价后的每瓶零售价达到969元。这样一来,与五粮液的核心产品普五形成看齐局面。

目前,整个白酒行业又进入了一波新的涨价潮中,有些是主动涨价,有些是被迫跟涨。五粮液后续是否有涨价可能呢?

近日,关于五粮液涨价的消息又在市场中发酵。有消息称,自10月25日起,五粮液厂家将对系列酒产品在原价的基础上上调20%。第一财经记者也向五粮液方面寻求证实,但对方表态称“公司目前正在研究中,暂无定论,也未发通知”。

朱丹蓬表示,五粮液与泸州老窖后续会不会涨价,可能还得再视渠道库存情况而定。

五粮液2017年报及2018一季度财报点评:改革顺利推进 业绩持续向好

Related Post

--转载请注明: http://dongkr.com/qyuhpxb/1385.html